第二節(jié)  證券公司設(shè)立和營(yíng)業(yè)規(guī)則
　　經(jīng)紀(jì)類證券公司和綜合類證券公司在公司設(shè)立及運(yùn)營(yíng)上，存在較大差異，但必須同時(shí)遵守若干共同規(guī)則。
　　一、特許審批制
　　證券公司的特許審批制，是政府審批機(jī)構(gòu)依照設(shè)立申請(qǐng)人申請(qǐng)，根據(jù)法律規(guī)定的條件和程序，并斟酌各種實(shí)際狀況，個(gè)別地批準(zhǔn)設(shè)立證券公司并確定其營(yíng)業(yè)范圍的管理制度。與準(zhǔn)則主義相比，特許審批制具有鮮明的特點(diǎn)。即使設(shè)立申請(qǐng)人完全具備法律規(guī)定的設(shè)立條件并履行了法定程序，審批機(jī)構(gòu)也可以根據(jù)各種實(shí)際狀況，酌定是否允許其設(shè)立并在此基礎(chǔ)上核定其營(yíng)業(yè)范圍。
　　在證券公司設(shè)立體制上，有直接登記制和審批登記制兩種。根據(jù)直接登記制，凡具備法定條件的設(shè)立申請(qǐng)人，均得申請(qǐng)?jiān)O(shè)立證券公司；登記機(jī)構(gòu)不得拒絕符合法定條件的登記申請(qǐng)。在理論上，直接登記制可視具體情況，分別歸人公司設(shè)立的準(zhǔn)則主義或核準(zhǔn)主義。所謂審批登記制，通常是指在辦理公司登記前，必須獲得政府機(jī)構(gòu)的特別許可；在獲得許可并籌備成功后，始得向登記機(jī)關(guān)辦理登記手續(xù)。這種審批登記制與傳統(tǒng)公司法理論中的特許制有所不同。采取審批登記制的國(guó)家往往明確規(guī)定設(shè)立公司的實(shí)質(zhì)條件，而傳統(tǒng)特許制通常對(duì)公司設(shè)立條件不作實(shí)質(zhì)規(guī)定，是否允許設(shè)立公司完全取決于政府機(jī)構(gòu)的決定。就政府機(jī)構(gòu)擁有公司設(shè)立的批準(zhǔn)權(quán)而言，審批登記制與傳統(tǒng)特許制之間差異不大。
　　證券公司是專門(mén)從事金融業(yè)務(wù)的公司法人，依法享有自主經(jīng)營(yíng)的權(quán)利，也須遵守國(guó)家金融管制政策和制度。綜觀我國(guó)金融管理制度，無(wú)論銀行業(yè)、信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)及其他金融行業(yè)，無(wú)不采取特許制�？梢哉f(shuō)，特許制是貫穿我國(guó)金融管制制度的核心制度。國(guó)務(wù)院早在1986年頒布的《銀行管理暫行條例》中，就明確將“審批專業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置或撤并”職責(zé)交由中國(guó)人民銀行行使，并將中國(guó)人民銀行規(guī)定為“國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)和管理全國(guó)金融事業(yè)的國(guó)家機(jī)關(guān)”。1985年4月2日頒布的《中華人民共和國(guó)經(jīng)濟(jì)特區(qū)外資銀行、中外合資銀行管理?xiàng)l例》也明確規(guī)定，“在經(jīng)濟(jì)特區(qū)設(shè)立外資銀行、中外合資銀行，必須向中國(guó)人民銀行提出申請(qǐng)；中國(guó)人民銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)特區(qū)發(fā)展的需要和平等互利的原則進(jìn)行審批”。根據(jù)審批登記制或特許制設(shè)立金融機(jī)構(gòu)，與我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)育程度密切相關(guān)，更與我國(guó)長(zhǎng)期推行的管制經(jīng)濟(jì)制度密切相關(guān)。
　　隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，證券市場(chǎng)的獨(dú)立性逐漸增強(qiáng)，證券公司被視為金融市場(chǎng)的特殊主體，對(duì)證券公司采取相對(duì)獨(dú)立的審批登記制，也成為可能。根據(jù)《證券法》第117條的規(guī)定，設(shè)立證券公司必須經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的審查批準(zhǔn)。該規(guī)定取消了中國(guó)人民銀行對(duì)部分金融機(jī)構(gòu)設(shè)立的特許審批權(quán)，將該特許審批權(quán)轉(zhuǎn)移至中國(guó)證監(jiān)會(huì)，但沒(méi)有改變特許制或?qū)徟�登記制的�?shí)質(zhì)。概括地說(shuō)，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的特許權(quán)包括兩個(gè)方面：第一，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)享有是否批準(zhǔn)設(shè)立證券公司的權(quán)力，而不論其是否完全具備法律規(guī)定的設(shè)立條件；第二，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)有權(quán)核定擬設(shè)立證券公司的營(yíng)業(yè)范圍，而不論設(shè)立申請(qǐng)人提出的申請(qǐng)范圍如何。
　　二、顯名規(guī)則
　　顯名主義是指民事或商事活動(dòng)的參加者必須以社會(huì)公眾易于識(shí)別的方式，將法定必要事項(xiàng)顯示于其名稱中。根據(jù)《證券法》規(guī)定，證券公司名稱中必須標(biāo)明其租織形式及營(yíng)業(yè)性質(zhì)�！蹲C券法》第120條第1款規(guī)定，“證券公司必須在其名稱中標(biāo)明證券有限責(zé)任公司或者證券股份有限公司字樣”。《證券法》第120條第 2款規(guī)定“經(jīng)紀(jì)類證券公司必須在其名稱中標(biāo)明經(jīng)紀(jì)字樣”。
　　我國(guó)以往證券法規(guī)并不強(qiáng)調(diào)顯名主義。在我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展初期，證券業(yè)務(wù)范圍狹窄，業(yè)務(wù)規(guī)模較小，業(yè)務(wù)及管理經(jīng)驗(yàn)不足，專業(yè)證券公司數(shù)量較少。證券業(yè)務(wù)主要通過(guò)各種金融機(jī)構(gòu)兼營(yíng)進(jìn)行，不僅信托投資公司紛紛介入證券業(yè)務(wù)，某些銀行機(jī)構(gòu)也申請(qǐng)直接辦理證券業(yè)務(wù)。這對(duì)盡快培養(yǎng)中國(guó)證券從業(yè)人員隊(duì)伍，推動(dòng)證券市場(chǎng)發(fā)展，顯然是有益的。依照當(dāng)時(shí)做法，有些證券公司在辦理設(shè)立申請(qǐng)時(shí)，已將其營(yíng)業(yè)范圍限定于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)；有些證券公司雖未將其業(yè)務(wù)限定于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，但審批機(jī)關(guān)簽發(fā)的許可文件將其業(yè)務(wù)限于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)；有的證券公司因存在其他情形，被審批機(jī)關(guān)取消已批準(zhǔn)的自營(yíng)業(yè)務(wù)，僅得從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。由于當(dāng)時(shí)沒(méi)有采取顯名主義規(guī)則，即使證券公司之間存在上述差異，社會(huì)公眾也無(wú)法從其名稱中直接判斷其營(yíng)業(yè)范圍。這種狀況往往使人產(chǎn)生誤會(huì)，即凡是證券公司，均可以從事各種證券業(yè)務(wù)。
　　隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展與成熟，證券業(yè)務(wù)的獨(dú)立性逐漸增強(qiáng)，涌現(xiàn)出大量證券經(jīng)營(yíng)的專業(yè)機(jī)構(gòu)。為了體現(xiàn)證券公司的專業(yè)特點(diǎn)，合理控制證券和金融風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者利益，我國(guó)《證券法》接納了國(guó)際通行的顯名主義規(guī)則。這種體制有如下優(yōu)點(diǎn)：一方面，顯名規(guī)則可以推動(dòng)證券經(jīng)營(yíng)的專業(yè)化、規(guī)�；�發(fā)展，減少金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入證券市場(chǎng)的隨意性和任意性，確保證券業(yè)作為金融業(yè)獨(dú)立組成部分的地位。另一方面，顯名規(guī)則便于國(guó)家對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)控。銀行業(yè)、信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)雖然同屬于金融業(yè)，但都有自身規(guī)律性，其管理手段和管理規(guī)則不盡相同。非證券金融機(jī)構(gòu)兼營(yíng)證券業(yè)務(wù)，會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管困難和混亂，在此情況下，應(yīng)當(dāng)采取嚴(yán)格的顯名主義。此外，顯名規(guī)則還便于投資者識(shí)別證券公司的專業(yè)資格和服務(wù)范圍，合理酌量其投資風(fēng)險(xiǎn)。
　　三、最低注冊(cè)資本限額制度
　　注冊(cè)資本是公司承擔(dān)債務(wù)的最基礎(chǔ)物質(zhì)保障，注冊(cè)資本的多寡，往往表明其債務(wù)承擔(dān)能力的強(qiáng)弱。為向公司債權(quán)人和客戶提供有效保護(hù)，各國(guó)證券法均規(guī)定證券公司的注冊(cè)資本或資本最低限額。在采取授權(quán)資本制的國(guó)家中，往往以實(shí)收資本概念替代注冊(cè)資本。
　　符合最低注冊(cè)資本是證券公司的法定設(shè)立條件。根據(jù)《證券法》，經(jīng)紀(jì)類證券公司的注冊(cè)資本最低限額為5000萬(wàn)元人民幣，綜合類證券公司的注冊(cè)資本最低限額是5億元人民幣。凡低于上述最低限額的，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)不批準(zhǔn)其設(shè)立申請(qǐng)。保持與最低注冊(cè)資本限額相適應(yīng)的實(shí)有資本，也是維持證券公司營(yíng)業(yè)資格的條件。《證券法》頒布前，相關(guān)法規(guī)對(duì)證券公司注冊(cè)資本缺乏統(tǒng)一、明確規(guī)定，有些證券公司注冊(cè)資本規(guī)模較小，限制了正常業(yè)務(wù)的開(kāi)展，也限制了證券公司的償債能力，更危及到證券投資者利益。為了規(guī)范證券公司營(yíng)業(yè)資格，《證券法》第136條規(guī)定，“證券公司注冊(cè)資本低于本法規(guī)定的從事相應(yīng)業(yè)務(wù)要求的，由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)撤銷對(duì)其有關(guān)業(yè)務(wù)范圍的核定”。
　　目前有些證券公司的資本規(guī)模偏小，注冊(cè)資本低于5 000萬(wàn)元人民幣的證券公司占大多數(shù)。《證券法》實(shí)施后，這些證券公司必須辦理重新審核和注冊(cè)，以取得經(jīng)紀(jì)類證券公司的資格。有些證券公司必須通過(guò)合并、重組和增資等方式增加注冊(cè)資本，并按照《證券法》完善其內(nèi)部管理規(guī)則。證券公司已核定的營(yíng)業(yè)范圍若與《證券法》規(guī)定的注冊(cè)資本最低限額不相適應(yīng)，必須加以調(diào)整和重新核定。證券公司可以通過(guò)增加注冊(cè)資本方式維持其已獲得的核定營(yíng)業(yè)資格，在無(wú)法增加注冊(cè)資本情況下，由證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)撤銷其全部或部分營(yíng)業(yè)資格，以保持注冊(cè)資本與營(yíng)業(yè)范圍之間的協(xié)調(diào)。
　　四、償債能力保障制度
　　證券公司作為金融機(jī)構(gòu)，必須保持較好的資產(chǎn)流動(dòng)性和債務(wù)償還能力，這是確保證券公司處于穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)和條件。各國(guó)證券法均對(duì)證券公司負(fù)債狀況和資產(chǎn)流動(dòng)性狀況有特別要求。我國(guó)《證券法》第124條規(guī)定，“證券公司的對(duì)外負(fù)債總額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的規(guī)定倍數(shù)，其流動(dòng)負(fù)債總額，不得超過(guò)其流動(dòng)資產(chǎn)總額的一定比例；其具體倍數(shù)、比例和管理辦法，由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定”。上述兩項(xiàng)比率分別反映出證券公司負(fù)債狀況和流動(dòng)狀況的比率。
　　1．負(fù)債總額與凈資產(chǎn)之間的倍數(shù)。這是反映證券公司償債能力的重要會(huì)計(jì)指標(biāo)。依照“凈資產(chǎn)二總資產(chǎn)—負(fù)債總額”公式，該倍數(shù)也可以換算成為負(fù)債比率，即負(fù)債總額與總資產(chǎn)之間的比率。為簡(jiǎn)要反映證券公司的負(fù)債狀況，國(guó)際通行做法是在相關(guān)法規(guī)中確定負(fù)債總額與凈資產(chǎn)之間的倍數(shù)。我國(guó)臺(tái)灣《證券商設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)》將該倍數(shù)限定為4倍；美國(guó)《證券交易法》規(guī)定，證券公司負(fù)債總額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的10倍，還有些國(guó)家要求該倍數(shù)不得超過(guò)12倍。負(fù)債總額與凈資產(chǎn)之間倍數(shù)過(guò)高，說(shuō)明證券公司償債能力較差。
　　2．流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)之間的比率。這一比率也可換算成“流動(dòng)比率”或者“營(yíng)運(yùn)資金比率”。該會(huì)計(jì)指標(biāo)反映出證券公司在一定時(shí)間內(nèi)以可變現(xiàn)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，或者說(shuō)，它反映出證券公司資產(chǎn)流動(dòng)狀況。流動(dòng)負(fù)債包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)負(fù)稅款及即將到期的長(zhǎng)期債務(wù)；所謂流動(dòng)資產(chǎn)，主要包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、銀行存款、有價(jià)證券、存貨等。依照該指標(biāo)，該比率越高，說(shuō)明公司短期內(nèi)償還流動(dòng)債務(wù)的能力越差；該比率越低，說(shuō)明公司在短期內(nèi)償還流動(dòng)債務(wù)的能力越強(qiáng)。
　　如果負(fù)債總額與凈資產(chǎn)之間的倍數(shù)過(guò)高或者流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)之間比率關(guān)系失衡，應(yīng)采取必要措施限制證券公司營(yíng)業(yè)，或要求其變更營(yíng)業(yè)范圍，以維持其營(yíng)業(yè)活動(dòng)與財(cái)務(wù)狀況的一致，并降低營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)上述會(huì)計(jì)指標(biāo)，現(xiàn)行法尚未明確規(guī)定。《證券公司管理暫行辦法》曾對(duì)證券公司的資產(chǎn)流動(dòng)性和單一證券持有數(shù)量和比率等作出規(guī)定，但對(duì)負(fù)債總額與凈資產(chǎn)之間的倍數(shù)以及流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)之間的比率未作要求和規(guī)定。
　　五、交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度
　　交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金也稱“營(yíng)業(yè)保證金”，是依照正常營(yíng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度和概率標(biāo)準(zhǔn)，由證券公司依法定標(biāo)準(zhǔn)或比例提取交納的、以備其承擔(dān)法律責(zé)任的準(zhǔn)備金。交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金應(yīng)以變現(xiàn)能力較強(qiáng)的資產(chǎn)繳納，如現(xiàn)金、政府證券或者金融債券等，不宜以其他變現(xiàn)能力較差的資產(chǎn)充當(dāng)交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。
　　《證券法》第128條規(guī)定，“證券公司從每年的稅后利潤(rùn)中提取交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，用于彌補(bǔ)證券交易的損失，其提取的具體比例由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定”�？梢�(jiàn)，此條規(guī)定包含以下內(nèi)容：（1）交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金提取自稅后利潤(rùn)；（2）交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金與證券公司獲得的營(yíng)業(yè)機(jī)會(huì)無(wú)直接關(guān)系，不因具體業(yè)務(wù)而受影響；（3）交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金僅得用于彌補(bǔ)證券交易損失；（4）提取的具體比例尚待證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定。
　　上述規(guī)定存在以下兩個(gè)問(wèn)題：（1）交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的提取來(lái)源。稅后利潤(rùn)一般于每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束時(shí)才得確定，新設(shè)證券公司且營(yíng)業(yè)未屆滿某一會(huì)計(jì)年度截止日，是否應(yīng)當(dāng)提取交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金；綜合類證券公司偶然獲得證券承銷機(jī)會(huì)時(shí)，若按前一年度稅后利潤(rùn)計(jì)提交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，則會(huì)與已獲得承銷機(jī)會(huì)的交易風(fēng)險(xiǎn)不匹配；若交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金與稅后利潤(rùn)相聯(lián)系，就應(yīng)同時(shí)要求證券公司向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)送財(cái)務(wù)文件，但現(xiàn)行法律對(duì)此尚未作出明確規(guī)定。（2）交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的提取比例。確定交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的數(shù)額或比例，應(yīng)充分考慮不同營(yíng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度。理論上，自營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最大，承銷業(yè)務(wù)之營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)次之，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)最低。對(duì)綜合類證券公司而言，獲得承銷業(yè)務(wù)具有偶然性，故既可按某一承銷業(yè)務(wù)之取得及事先確定的比率核定交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，也可按通常狀況核定承銷業(yè)務(wù)之一般交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。我們認(rèn)為，可以參考域外立法經(jīng)驗(yàn)，將交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度具體化。在我國(guó)臺(tái)灣，證券承銷商之準(zhǔn)備金為4 000萬(wàn)新臺(tái)幣，證券自營(yíng)商之準(zhǔn)備金為1000萬(wàn)新臺(tái)幣，證券經(jīng)紀(jì)商之準(zhǔn)備金為5000萬(wàn)新臺(tái)幣，綜合證券商之準(zhǔn)備金依其經(jīng)營(yíng)類型合并計(jì)算準(zhǔn)備金。
　　六、從業(yè)人員資格規(guī)則
　　證券公司運(yùn)營(yíng)安全性直接影響證券市場(chǎng)的穩(wěn)定性。對(duì)綜合類證券公司而言，該等公司擁有資金較多，對(duì)證券市場(chǎng)影響較大，故對(duì)其管理人員及從業(yè)人員資格加以適度限制實(shí)屬必要；對(duì)經(jīng)紀(jì)類公司而言，由于掌管客戶資金及證券，必須對(duì)客戶承擔(dān)忠實(shí)義務(wù)和責(zé)任，也應(yīng)對(duì)其管理人員及從業(yè)人員資格加以限制。
　　1．董事、監(jiān)事及經(jīng)理的任職資格。《證券法》第125條規(guī)定，證券公司董事、監(jiān)事和經(jīng)理除應(yīng)具備公司高級(jí)管理人員任職資格外，還應(yīng)當(dāng)符合以下規(guī)定：（1）因違法行為或者違紀(jì)行為被解除職務(wù)的證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人或者證券公司的董事、監(jiān)事、經(jīng)理，自被解除職務(wù)之日起5年內(nèi)，不得擔(dān)任證券公司董事、監(jiān)事和經(jīng)理；（2）因違法行為或者違紀(jì)行為被撤銷資格的律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師或者法定資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、驗(yàn)證機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員，自被撤銷資格之日起未逾5年，不得擔(dān)任證券公司的董事、監(jiān)事和經(jīng)理。
　　2．一般從業(yè)人員的聘用資格。《證券法》第126條規(guī)定，“因違法行為或者違紀(jì)行為被開(kāi)除的證券交易所、證券登記結(jié)算公司、證券公司的從業(yè)人員和被開(kāi)除的國(guó)家機(jī)關(guān)工作人員，不得招聘為證券公司的從業(yè)人員”。
　　3．兼職禁止規(guī)則�！蹲C券法》第127條規(guī)定，“國(guó)家機(jī)關(guān)工作人員和法律、行政法規(guī)規(guī)定的禁止在公司中兼職的其他人員，不得在證券公司中兼任職務(wù)”，“證券公司的董事、監(jiān)事、經(jīng)理和業(yè)務(wù)人員不得在其他證券公司兼任職務(wù)”。
　　七、實(shí)名制規(guī)則
　　所謂實(shí)名制，是指證券公司在辦理自營(yíng)業(yè)務(wù)過(guò)程中，必須使用證券公司的真實(shí)名義，不得以虛擬名義或借用他人名義開(kāi)立資金賬戶或證券賬戶�！蹲C券法》第134條規(guī)定“證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)必須以自己的名義進(jìn)行，不得假借他人名義或者以個(gè)人名義進(jìn)行”，“證券公司不得將其自營(yíng)賬戶借給他人使用”。
　　采取實(shí)名制有助于加強(qiáng)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管，減少證券交易中的違法和違規(guī)現(xiàn)象。前幾年，有些證券公司曾為規(guī)避證券法關(guān)于上市公司收購(gòu)的規(guī)定，采取借用他人名義或虛擬名義的方式，大量收購(gòu)上市公司股票。由于該等股票收購(gòu)未采用證券公司本身名義，所收購(gòu)股票在名義上分屬不同機(jī)構(gòu)或個(gè)人持有。這樣，即使某證券公司實(shí)際控制的股票數(shù)量或比例已達(dá)到信息披露規(guī)則要求的比例，但證券公司仍以持股人名義不同的理由逃避收購(gòu)公告義務(wù)。由于名義提供人可直接或間接控制其名下的資金或證券賬戶，在非實(shí)名主義下，名義提供人實(shí)施的某些行為必然會(huì)造成證券公司的營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。
　　八、分業(yè)操作規(guī)則
　　綜合類證券公司可同時(shí)從事自營(yíng)、承銷業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，若管理規(guī)則不明確，出現(xiàn)混合操作，容易加大證券公司運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，危及客戶資金安全�！蹲C券法》第132條規(guī)定，綜合類證券公司必須將其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)分開(kāi)辦理，業(yè)務(wù)人員、財(cái)務(wù)賬戶均應(yīng)分開(kāi)，不得混合操作，同時(shí)，客戶的交易結(jié)算資金必須全額存人指定的商業(yè)銀行，單獨(dú)立戶管理，嚴(yán)禁挪用客戶交易結(jié)算資金�？梢�(jiàn)，分業(yè)操作規(guī)則是對(duì)綜合類證券公司的特殊要求。（1）業(yè)務(wù)人員分開(kāi)辦理經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與自營(yíng)業(yè)務(wù)。根據(jù)這一規(guī)則，證券公司應(yīng)將其業(yè)務(wù)人員分為自營(yíng)業(yè)務(wù)人員和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)人員兩類，分別操作自營(yíng)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)；（2）財(cái)務(wù)賬戶分開(kāi)，即將自營(yíng)賬戶與客戶賬戶分開(kāi)，不得將客戶的資金和證券賬戶與證券公司賬戶混在一處。
　　九、資金來(lái)源合法性規(guī)則
　　《證券法》第133條規(guī)定，“禁止銀行資金違規(guī)流人股市”，“證券公司的自營(yíng)業(yè)務(wù)必須使用自有資金和依法籌集的資金”。合理限制自營(yíng)業(yè)務(wù)資金來(lái)源，是降低證券公司及證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。美國(guó)20年代末30年代初的股災(zāi)，在很大程度上是因?yàn)楫?dāng)時(shí)的法律對(duì)證券市場(chǎng)資金來(lái)源不加限制所導(dǎo)致的。我國(guó)數(shù)年前股票市場(chǎng)的牛氣沖天，也與證券市場(chǎng)資金來(lái)源的無(wú)序狀況密切相關(guān)�！蹲C券法》上述規(guī)定的核心內(nèi)容，是將自營(yíng)業(yè)務(wù)資金主要限定在自有資金范圍內(nèi)。所謂自有資金，是與借貸資金相對(duì)的概念，也可稱之為“無(wú)負(fù)債資金”，它可以是證券公司股東投入的股本金，也可以是證券公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中積累形成的資金，而不得是向銀行或其他機(jī)構(gòu)或個(gè)人借人資金，也不得是各種名義下的往來(lái)款。
　　但《證券法》并未將自有資金作為自營(yíng)業(yè)務(wù)資金的惟一來(lái)源，而允許證券公司使用合法借貸的資金。該等合法借貸資金包括兩類：（1）商業(yè)銀行依法審核后發(fā)放的、允許證券公司用于證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的銀行資金；（2）其他資金提供者在證券公司向其揭示所籌資金用途并依法獲得審批后，依法向證券公司提供的資金。在實(shí)踐中，因尚無(wú)銀行資金或借貸資金可用作自營(yíng)資金的具體規(guī)定，商業(yè)銀行對(duì)證券公司提出的自營(yíng)資金貸款申請(qǐng)，往往依其銀行內(nèi)部規(guī)則予以拒絕；加之現(xiàn)行法律尚無(wú)證券公司募集自營(yíng)資金的規(guī)定，自營(yíng)資金在實(shí)踐中，仍然是證券公司的自有資金。如果銀行資金或其他借貸資金通過(guò)證券公司進(jìn)入證券市場(chǎng)，應(yīng)視為違法資金。