鋼價反彈時間窗口有所提前
來源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時間：2011-09-26
近期國內(nèi)鋼材(4942,29.00,0.59%)現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有升，需求超預(yù)期恢復(fù)，鋼價反彈時間窗口有所提前。
保障房開工率提速，線材(4498,0.00,0.00%)社會庫存加速下降
由于保障房統(tǒng)計調(diào)查制度7月開始實施，因此各地實施進度增快。從全國平均水平來看，目前保障房開工率過半，按照住建部日前提出的要求，各地保障性安居工程必須在11月末以前全面開工，下半年保障房加快建設(shè)將有望得到持續(xù)，我們預(yù)計三季度將有可能是各地保障房建設(shè)的高峰期。需求恢復(fù)或?qū)β菁y鋼等長材上漲產(chǎn)生助推力。特別值得關(guān)注的是，線材、螺紋鋼社會庫存在一季度達到頂峰后出現(xiàn)下降，線材庫存降速明顯快于螺紋鋼，特別是進入5月后，降速進一步加快，這主要與上半年房屋新開工項目增加有關(guān)，由于目前新開工的保障房處于打地基階段，對于線材量相對較大，導(dǎo)致線材社會庫存下降速度以及產(chǎn)量增速均快于螺紋鋼。
長材產(chǎn)量高企，供大于求格局難改
從現(xiàn)在的成本來看，重點企業(yè)二級螺紋鋼出廠含稅成本在4517.37元/噸左右，噸鋼盈利222.63元/噸，毛利率為4.93%。因此在利潤尚可以及三季度需求轉(zhuǎn)好的預(yù)期下，鋼廠主動減產(chǎn)的意愿并不強烈，很可能依舊保持滿產(chǎn)狀態(tài)，我們預(yù)計三季度長材產(chǎn)量將繼續(xù)保持在峰值水平。數(shù)據(jù)顯示，6月份國內(nèi)線材、螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)創(chuàng)歷史新高，同比分別增長15.1%、18.82%。因此后期供給將繼續(xù)走高，對價格上漲高度產(chǎn)生制約。我們認為下半年鋼市可能維持一個高需求和高供給的相對平衡狀態(tài)。
原料堅挺成鋼價上漲催化劑
在前期鋼價反彈的過程中，鋼坯及鐵礦石價格亦步亦趨，也成為推動鋼價上漲的主要動力之一。唐山普碳方坯從低點4180元/噸大幅回升至4450元/噸，上漲幅度達270元/噸，對建材、帶鋼等品種的走勢產(chǎn)生較強支撐。同時，盡管鐵礦石供需未出現(xiàn)明顯變化，但價格也隨之上揚，特別是國內(nèi)鐵精粉漲勢更加強勁。目前河北地區(qū)礦山生產(chǎn)商普遍看漲，出貨減少，持貨增加。目前唐山66%鐵精粉干基承兌價格反彈至1420元/噸，接近前期高點�？傮w來看，原料價格高位堅挺，將對鋼價產(chǎn)生有效支撐，同時也限制鋼價的回調(diào)空間。
總的來看，從基本面出發(fā)我們依然持一個相對樂觀的觀點，主要是基于保障性住房開工進度有可能繼續(xù)加快，未來存在繼續(xù)超預(yù)期的可能，并且堅挺的原材料價格也將對鋼價產(chǎn)生支撐作用。當(dāng)然我們也看到了未來一些負面因素，主要是供給方面的，未來2—3個月內(nèi)建筑用鋼產(chǎn)量有可能依然維持在很高的水平。后期鋼價仍存上漲空間，風(fēng)險在于建材產(chǎn)量超預(yù)期增長和保障房開工放緩，因此操作上，建議中線保持多頭思維，低位多單暫可持有，短線多單逢壓力位減倉。
期貨從業(yè)資格考試輔導(dǎo)權(quán)威名師團隊 助你通關(guān)！ 咨詢:010-51294794
