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　　以往一談起“鋁”，業(yè)內(nèi)人士免不了搖頭說，“不看好。”但經(jīng)過幾年的沉寂之后，今年夏天，滬鋁連續(xù)發(fā)力，從基本金屬中脫穎而出，一掃昔日頹勢，用節(jié)節(jié)攀升的價格打破業(yè)界長期以來的“成見”。專家稱，由于短期內(nèi)鋁的供應缺口或仍將延續(xù)，鋁價有望繼續(xù)打開上行空間。
　　打破業(yè)內(nèi)“不看好”成見
　　自6月下旬以來，滬鋁走出一波上漲行情。6月20日至今，累計漲幅逾8%。昨日，滬鋁1110主力合約大漲2.46%，創(chuàng)下近18個月新高，收盤價為18310元/噸。倫鋁走勢亦相當奪目，已經(jīng)連續(xù)四個交易日上漲，目前在2650美元高位震蕩。
　　鋁前期始終不為市場看好的原因之一是，國內(nèi)鋁一直處于供給過剩的格局。但是今年下游鋁材產(chǎn)量增速遠大于鋁錠供應增速，鋁企業(yè)中國鋁錠的產(chǎn)出發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化。在經(jīng)過了長達半年多的去庫存化進程后，國內(nèi)交易所庫存下降超過60%。
　　一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，“目前鋁錠現(xiàn)貨市場供應非常緊俏，期現(xiàn)價格從前期貼水轉(zhuǎn)為升水，現(xiàn)貨市場現(xiàn)在奇貨可居，如不是長單客戶想要拿貨非常困難。”
　　市場原先對于鋁不看好的另一個原因是，保值盤數(shù)量巨大。從空頭排行榜可以看出，中電投、青銅峽、中鋁等，都有大量的保值盤，這對多頭而言壓力不小。但是隨著現(xiàn)貨升水的出現(xiàn)，越來越多的下游采購企業(yè)也開始進入期貨市場采購，同時經(jīng)由觀察可見，中電投系的拋空保值盤數(shù)量已經(jīng)占其下半年可交易量的50%以上。對此，東亞期貨分析師賈錚表示，“相信在接下來的行情中，其空頭力量對市場的影響會有所減弱。”
　　而市場一直對鋁行情“不看好”的最重要原因是，認為鋁產(chǎn)量龐大，國家的節(jié)能減排、減產(chǎn)等因素，對鋁的產(chǎn)量始終沒有起到限制作用。不過，截至今年7月，減排的執(zhí)行力度依然很大，隨著夏季用電高峰的來臨，相信下半年的供應會略小于上半年。如果說有新增產(chǎn)能的話，預計也要到年底左右，短期的緊張局面暫時難以緩解。
　　鋁價短期有望繼續(xù)上沖
　　無疑，近期的鋁價表現(xiàn)成為市場關(guān)注的焦點。受節(jié)能減排政策影響，國內(nèi)一些鋁廠，尤其是中小鋁廠，出現(xiàn)了停產(chǎn)現(xiàn)象，這在一定程度上限制了鋁的產(chǎn)量，從而推動價格進一步上揚。
　　對于后市，上海中期分析師方俊鋒表示，“由于成本因素以及節(jié)能減排的刺激，后期的鋁價仍有進一步的上揚空間。”
　　分析師賈錚稱，隨著夏季來臨，國內(nèi)電力缺口更加嚴重，加上節(jié)能減排、結(jié)構(gòu)調(diào)整政策導向下，電解鋁行業(yè)的開工率可能會再次受到制約，供應缺口預期仍將延續(xù)，這將在一定程度上對鋁價形成支撐。從近期走勢看，滬鋁走勢偏強，期現(xiàn)升水及期貨基差轉(zhuǎn)為升水，都將在短期支撐價格的上行。
　　不過，由于金屬受宏觀形式影響較大，后市宏觀走勢也成為左右鋁價的重要因素。相較于去年的宏觀形勢，今年的情況較為復雜，國內(nèi)仍然受到緊縮調(diào)控的壓制，而國外歐債、美債危機憂慮尚存。但總體來說，全球經(jīng)濟尚未出現(xiàn)較大的風險，各國積極努力刺激和恢復經(jīng)濟，但通脹和滯漲相互伴隨，令經(jīng)濟的復蘇步伐受阻。因而，在基本面好轉(zhuǎn)的同時，也要注意宏觀風險對鋁價的影響。