國(guó)際國(guó)內(nèi)糖市都步入敏感底部時(shí)間窗口
來(lái)源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時(shí)間：2011-06-28
受今年巴西中-南部地區(qū)前期生產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于去年同期的支撐，周五ICE糖市主力合約糖價(jià)繼續(xù)稍稍上漲，遠(yuǎn)期合約糖價(jià)則稍稍下跌。當(dāng)日1107期約糖價(jià)上漲12個(gè)點(diǎn)(+0.6%)，收于21.45美分/磅，盤中1107期約糖價(jià)一度暴漲3.6%，至22.10美分/磅的高點(diǎn)，5月6日糖價(jià)一度下探去年9月份以來(lái)20.40美分/磅的最低點(diǎn)；1110期約糖價(jià)則下跌7個(gè)點(diǎn)(0.3%)，以21.44美分/磅報(bào)收。
國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面：
主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)，成交少
其中：廣西：南寧，廠商報(bào)價(jià)7150元/噸左右，集團(tuán)報(bào)價(jià)持穩(wěn)，中間商上調(diào)50元/噸；柳州，廠商報(bào)價(jià)7070-7220元/噸，集團(tuán)持穩(wěn)，中間商報(bào)價(jià)上調(diào)60-70元/噸，低價(jià)位成交較好；云南：昆明集團(tuán)報(bào)價(jià)6900元/噸，持穩(wěn)，中間商6880元/噸，較上周五上調(diào)40-50元/噸。
對(duì)于國(guó)際糖新榨季的供需預(yù)估方面，各主要糖業(yè)組織都預(yù)期新榨季供求過(guò)剩；當(dāng)國(guó)際糖的價(jià)格逼近其生產(chǎn)成本價(jià)一線時(shí)，巴西糖廠可能出于利潤(rùn)的角度，將更多的甘蔗原料用于生產(chǎn)乙醇，而巴西又面臨著港口的阻塞問(wèn)題；巴西中南部是否同比增長(zhǎng)有待觀察，實(shí)際上巴西的產(chǎn)量同比是下降的；巴西的產(chǎn)量變數(shù)依然較大；對(duì)于巴西產(chǎn)量的預(yù)測(cè)各方爭(zhēng)議較大；另外國(guó)際糖業(yè)組織對(duì)于下榨季印度的產(chǎn)量預(yù)估達(dá)到2550萬(wàn)噸；但是實(shí)際上只有2420萬(wàn)噸；目前來(lái)看，對(duì)于國(guó)內(nèi)供需構(gòu)成威脅的主要是泰國(guó)的增產(chǎn)；但是從國(guó)內(nèi)理論進(jìn)口價(jià)格到實(shí)際配額進(jìn)口是另一碼事；對(duì)于以上國(guó)際糖增產(chǎn)的預(yù)期，國(guó)際糖已經(jīng)累計(jì)下跌接近42%的情況下，已經(jīng)提前消化此前的悲觀預(yù)期；從這幾年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，一般5月中下旬，國(guó)際糖迎來(lái)探明底部的時(shí)間周期；
從國(guó)內(nèi)情況看，自創(chuàng)出7604元/噸高點(diǎn)以來(lái)，到近期創(chuàng)出的新低6411元/噸，累計(jì)接近1200元/噸的跌幅，目前市場(chǎng)上轉(zhuǎn)勢(shì)論盛行；10/11榨季是一個(gè)緊平衡的榨季，11/12榨季依然是供不應(yīng)求的榨季；在鄭糖(6625,-15.00,-0.23%)累計(jì)跌幅那么大的情況下，集團(tuán)新榨季生產(chǎn)成本在6200一線；過(guò)分看空將犯常識(shí)性錯(cuò)誤；在目前的情況下，1109在6500元/噸以下，1201在6200元/噸以下要避免追空操作；從時(shí)間周期來(lái)看，5月份已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值投資的時(shí)間周期。
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