期貨從業(yè)考試輔導(dǎo):Vega值的實(shí)際應(yīng)用
來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)發(fā)布時(shí)間：2010-02-06
如果某期權(quán)的Vega為0。15，若價(jià)格波動(dòng)率上升(下降)1%，期權(quán)的價(jià)值將上升(下降)0。15。若期貨價(jià)格波動(dòng)率為20%，期權(quán)理論價(jià)值為3。25，當(dāng)波動(dòng)率上升為22%，期權(quán)理論價(jià)值為 3。55(3。25+2×0。15);當(dāng)波動(dòng)率下為18%，期權(quán)理論價(jià)值為2。95(3。25-2×0。15)。當(dāng)價(jià)格波動(dòng)率增加或減少時(shí)，期權(quán)的價(jià)值都會(huì)增加或減少因此，看漲期權(quán)與看跌期權(quán)的Vega都是正數(shù)。期權(quán)多頭部位的Vega都是正數(shù)， 期權(quán)空頭的Vega都是負(fù)數(shù)。
如果投資者的部位Vega值為正數(shù)，將會(huì)從價(jià)格波動(dòng)率的上漲中獲利，反之，則希望價(jià)格波動(dòng)率下降。對(duì)于Delta中性的部位，就可以不受期貨價(jià)格的影響，而從價(jià)格波動(dòng)率的變化中尋找盈利機(jī)會(huì)。
對(duì)于外匯期權(quán)的買方而言，Vega值始終大于零，說(shuō)明標(biāo)的匯率波動(dòng)性的增加將提高外匯期權(quán)的價(jià)值;相反，對(duì)于外匯期權(quán)的賣方而言，其Vega值始終為負(fù)。同樣，當(dāng)外匯期權(quán)處于平價(jià)狀態(tài)時(shí)，Vega值最大;當(dāng)期權(quán)處于較深的價(jià)內(nèi)或者價(jià)外時(shí)，Vega值接近于零。
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